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「北京证券」信托公司与银行理财子公司的竞争与合作

  近年来信托公司业务发展情况

  从1979年首家信托公司成立以来,经过40年的曲折发展,2018年末信托行业规模达到22.70万亿元,成为仅次于银行业的第二大金融行业。随着经济发展水平、社会财富、社会文化、法律制度等客观条件的成熟,当前无论从监管机构、信托市场主体还是社会大众,对信托公司回归信托本源,以财富管理和资产管理为核心的业务定位已逐步形成共识。

  信托公司资产管理业务情况

  1。受经济高速发展和制度红利双重驱动,信托业资产规模稳居行业第二过去十年,以2008年四万亿元刺激政策为起点,地方基础设施建设、房地产开发建设催生巨大的融资需求,而我国的利率管制政策客观上为银行体系之外的非正式融资活动创造了足够的需求和利差空间。信托公司通过比银行存款利率更高的价格吸收资金,向难以获得银行融资的较高风险行业或项目提供融资服务。与此同时,金融分业监管体系下,信托公司拥有唯一能全面投资于货币市场、资本市场及非上市公司的金融牌照。银行理财资金成为信托公司的最大资金来源。

  2。新增信托资产规模大幅下滑,资金流向实体领域占比稳中有升

  2018年是信托业重要的转折点,以资管新规为代表,大资管行业的统一监管对信托业发展提出了合规与转型要求,信托公司展业受限颇多,新增实收信托规模的增长趋势戛然而止。但在整体信托规模收缩的基础上,资金流向实体经济的占比稳中有升。年报数据统计显示,2018年全行业信托资产投向规模最大的是工商企业领域,规模达5.90万亿元,占总规模的25.96%,占比较2017年上升0.28个百分点;投向金融机构和其他领域的资产规模则跃居第二、第三位,投向证券市场的信托规模大幅下降,占比则降至末位。另外,房地产信托比重显著上升,在所有投向中排名第五,为12.16%。

  3。业务结构不断优化,主动管理成果初显

  从信托资产中主动管理型规模占比的变化来看,信托公司正逐步减少有监管套利色彩的通道业务,大幅提升主动管理型业务,业务结构不断优化。2018年,68家信托公司主动管理业务规模为7.36万亿元,较2017年减少0.37万亿元,同比减少4.79%,占信托资产规模的比重为32.64%,较2017年增加2.89个百分点;被动管理业务规模为15.19万亿元,较2017年减少3.06万亿元,占信托资产规模的比重为67.36%。信托主动管理业务转型成果初显,主动管理能力成为信托公司未来展业的重要支撑。

  4。转型升级步伐加快,信托业务内涵不断丰富

  近年来,信托公司加快转型步伐,利用信托投资范围广泛、运用方式灵活的优势,不断丰富信托业务内涵,为经济发展提供新动力。消费金融信托、慈善信托、家族信托、私募股权投资信托等业务不断涌现。2018年消费金融信托业务规模为2977亿元,占总信托规模的比重为1.31%;慈善信托属于事务管理类业务,2018年规模为11.17亿元,占比较小;家族信托满足了高净值客户资产配置及保值增值需求,2018年规模为850亿元,占比为0.37%;私募股权投资信托规模为570.35亿元,占比为0.25%;境外理财信托规模为412.5亿元,占比为0.18%;财富管理业务规模为1.42万亿元,占比为6.26%。

  信托公司财富管理业务情况

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