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【上海股票配资】美国疫情急剧恶化,OPEC今晚开会“破局”!这些

2020年新冠疫情全球蔓延,国际油价暴跌,WTI原油期货基准价格一度跌至负值。2021年,在全球经济复苏,疫情受控,通胀预期不断上行,国际油价也迅速回暖,6月以来始终稳定在70美元/桶以上。

油价之所以能有如此表现,部分市场人士认为,除了与原油市场基本面有关外,更与近期美国页岩油开发商卖出套保头寸有关。

同时,美国的疫情有卷土重来之势。7月15日,美国新增病例数达39014例,是自5月中旬以来的最高值;7月16日,数量进一步飙升,单日新增超7.4万例,创自4月中旬以来新高,并且是当天全世界最高纪录。

美国新冠单日新增确诊病例从6月23日的1.13万例,上升至7月16日的7.4万例,在三周的时间内翻了5倍多。在过去一周,全美50个州以及华盛顿特区的新冠肺炎新增病例数均在增长,目前7天平均新增病例2.63万例。这比上周7天的平均水平增加了约70%,其中38个州增长率超50%。

昨日,欧佩克代表们表示,突破与阿联酋的僵局方面取得了重大进展。网上部长级会议定于当地时间今天下午12点举行(北京时间今晚6点)。不过,一名代表警告称,并非每位部长都已确认出席会议。代表们表示,沙特、科威特、阿联酋和阿曼的部长在昨天举行了网上会议,讨论了这一问题。由于信息尚未公开,代表们要求不具名。 

美国页岩油开发商套保已浮亏75亿美元,下半年恐亏损200亿美元

据市场研究机构IHS Markit发布的数据显示,由于今年众多美国页岩油开采商在55美元/桶附近卖出套保,随着油价突破70美元/桶,如今他们套保的期货端头寸仅在上半年就遭遇约75亿美元损失。

IHS Markit表示,若下半年油价维持在75美元/桶的价格水准,美国页岩油开采商在下半年的卖出套保头损失将扩大至125亿美元,即今年他们套保的期货端头寸总损失额高达约200亿美元。

据了解,与其他大宗商品的原料端企业不同,美国页岩油生产商为了能顺利从银行贷款,会对未来产量进行套期保值操作。国投安信期货高级分析师李云旭告诉期货日报记者,对未来产量进行套期保值已成为页岩油开采商获得银行贷款的必要条件之一,毕竟页岩油生产商负债很高,银行方面需要其提前做好套期保值,以保证未来利润。

正因如此,美国页岩油生产商的套期保值模式已非常成熟,套期保值比例大部分集中在30%至90%,且通常在上一年度就已完成本年的一部分套期保值操作。今年,在国际油价上涨的情况下,已进行卖出的期货端套保头寸势必有所浮亏,不过考虑到页岩油生产商的套保点位通常在能覆盖全成本的价位,加之开采活动整体是盈利的,“因此近期财报显示,随着油价的上涨,美国独立油气生产商的盈利状况相较去年已有明显改善”。李云旭说道。

美国页岩油企业的经营情况取决于多方面因素,东海期货高级能化分析师李婉莹补充道,其中包括上游投资融资情况,开采勘探支出等。去年在疫情的影响下,相关企业大幅亏损,资金在综合分析了页岩油产业链的特性以及油市潜在风险后,今年对页岩油企的投资动作相对谨慎,间接影响了企业的勘探开发投入。

对此,东证衍生品研究院能化高级分析师安紫薇表示认同。据她了解,经过油价大幅波动,页岩油生产商在去年四季度普遍对今年油价的涨幅预期较谨慎,因此在油价出现一定回升趋势时仍增加了2021年原油产量的套保额度。相关数据显示,去年四季度时上市生产商对2021年原油产量套保的整体比例大致在45%,因此当油价在今年持续上涨时,生产商套保期货端也相应出现亏损。根据测算,美页岩油生产商一季度套保头寸的平均价较WTI价格偏低近10美元/桶。

然而,新冠疫情促使美国页岩油生产商加快兑现资本支出,维持稳定的自由现金流、改善资产负债表和兑现投资者回报已成为页岩油生产商的新目标。大量的套保头寸在油价牛市中不仅会使生产商无法完全享受到油价持续上涨的红利,还会影响生产商的自由现金流。在这样的情况下,市场人士普遍认为,相关企业会降低其套保额度,以便于获得市场牛市带来的全部红利,并保证自身持有更多的可流动现金。

也正是因为如此,过去一段时间,曾有市场人士表示,不少对冲基金在美债收益率持续走低导致通胀退潮时仍选择继续追涨原油期货,正是因为他们坚信随着页岩油开采商卖出套保头寸,油价将获得更强的支撑。

但李云旭认为,这两者之间并没有直接联系,卖出套保头寸一般随着产量的完成和销售平仓了结敞口,未听说有股东方公开表示削减套保规模,毕竟理论上套期保值对股东获得稳定利润至关重要。与此同时,从CFTC产业空头持仓量来看,6月27日当周由760483手降至711456手,随后两周均为增仓,而SWAP空头持仓(一定程度页岩油生产商通过第三方衍生工具保值量)较为稳定。因此,李云旭表示,很难把缩减套保规模与油价突破联系到一起。

未来油市交易充满不确定性

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